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【新能源基金年内已发31只 相关板块急速机构化】理财资讯-嗨财网

[ 在今年发行的31只新能源基金中,23只年初至今收益率超过10%,排名前十的基金平均收益率高达56.61%。 ] 种种迹象显示,当前的新能源板块正在经历过去几年白酒板块的趋势,基金抱团愈演愈烈,其中以锂电为代表的新能源板块最受资本青睐。 2021年新发的新能源基金共计31只,仅6月至今就发行了15只,超过2020年全年发行总额。二季度基金个股调仓同样呈现较强共识,普遍增持宁德时代(300750,股吧)并减持贵州茅台(600519,股吧)。 新能源板块的估值泡沫化能持续多久?机构抱团何时会出现松动?这是当...

【新能源基金年内已发31只 相关板块急速机构化】理财资讯-嗨财网

[ 在今年发行的31只新能源基金中,23只年初至今收益率超过10%,排名前十的基金平均收益率高达56.61%。 ]

种种迹象显示,当前的新能源板块正在经历过去几年白酒板块的趋势,基金抱团愈演愈烈,其中以锂电为代表的新能源板块最受资本青睐。

2021年新发的新能源基金共计31只,仅6月至今就发行了15只,超过2020年全年发行总额。二季度基金个股调仓同样呈现较强共识,普遍增持宁德时代(300750,股吧)并减持贵州茅台(600519,股吧)。

新能源板块的估值泡沫化能持续多久?机构抱团何时会出现松动?这是当前投资者重新面临的问题。似乎有人还在进场,但有人已经开始却步。

抱团从白酒转为新能源

新能源板块究竟有多火?记者根据萝卜投资的数据统计,2020年成立的名字中带有“新能源”或相关字样的基金共有13只;2019年,成立的相关基金仅有5只。2021年,新能源基金成井喷式增长,截至发稿共计新发行31只新能源基金(包含ETF、股票基金、混合基金等),且6月至今就发行了15只,超过2020年全年发行总数。

在今年发行的31只新能源基金中,除去8月4日新成立的-C(013188)外,30只基金全部实现正收益。其中,12只基金年初至今收益率超过50%,23只年初至今收益率超过10%,排名前十的基金平均收益率高达56.61%。所有2021年1月以后、5月以前成立的新能源基金,全部实现超47%以上的收益率。

近一个月的收益情况也显示,上述31只新能源基金中,17只基金近一个月收益率超过20%。排除7月才成立的8只基金后,95.6%以上的基金实现两位数收益。

再看二季度末公募重仓持股的数据,也呈现出对新能源的偏爱。基金二季度重仓股信息显示,食饮、医药、电子和电设持仓占比仍分列前四位,合计持仓占比达52.9%。其中一个明显的趋势是从“茅指数”转向“宁组合”,也就是宁德时代为代表的新能源板块成为基金拥抱的新赛道。

其中,重仓宁德时代的基金数量已经超过贵州茅台(600519),二季度公募重仓增持7234.79万股,成为重仓基金最多的公司。同为新能源板块的隆基股份(601012,股吧)被重仓的公募增持2.89亿股,亿纬锂能(300014,股吧)被重仓的公募增持2779.81万股,华友钴业(603799,股吧)被重仓的公募增持2.3亿股。

与此同时,观察个股背后资金动向可以发现,多家新能源公司的股东户数逐渐减少,机构持股逐渐增多。

将7月末的股东户数与6月末时的数据进行比较可以发现,多家锂电池个股股东户数下降明显。比如,板块龙头赣锋锂业(002460,股吧)A股股东数从约18.46万户下降至14.18万户,较6月末下降23.15%;天齐锂业(002466,股吧)股东户数也下降8.67%,从19.84万户下降至18.12万户;天原股份股东户数从6.5万户下降至5.1万户左右,下降幅度22%;融捷股份(002192,股吧)股东户数从2.74万户下降至2.33万户,较6月末下降约14.96%。

从机构持股数来看,前二十大重仓个股持股机构数多数上升。电气设备行业机构持股数增加最剧烈,宁德时代持股机构数较上季度增加547个,隆基股份持股机构数较上季度增加362个。持股机构数减少最剧烈的个股有中国平安(601318),持股机构数减少407个;美的集团,持股机构数减少354个。

长期依旧有分歧

事实上,在碳中和大背景下,新能源行业的大发展,带来下游需求的稳定提升,因此也迎来了新能源车上下游的景气度共同提升。在众多新能源的使用场景中,新能源车的话题度和资本关注度始终居高不下,新发的新能源基金中几乎近半都明确标上了“新能源汽车”的字样。

博道基金研究副总监兼公募基金投资部总经理张迎军对记者表示,全球新能源汽车市场主要有三个动力驱动增长,即中国市场、欧洲市场和美国市场。其中,中国市场已经进入消费需求驱动增长的阶段;欧洲市场有碳排放政策兜底,处于新车型加速推出的阶段;而美国市场还在进入补贴市的早期,所以三个市场都有比较强劲的动力,每年的全球新能车增速也比较高。

张迎军对国内新能源车销量做了回顾,他表示无论是存量市场还是增量市场,供给创造需求的进程依然还在进行。“特别是在增量市场,新能源车的表现非常好,增量需求创造是有一定持续性的,往后看还是会有很多更高端或者更擅长领域的新车型出来,新车会带动行业增速持续。”

以过往经验来看,由于上游有资源,下游有渠道的特点,产业链往往呈现一种“微笑曲线”,即最强势的环节不是在上游设计,就是在下游品牌,中间制造端赚“苦命钱”。但新能源产业链打破了这一常态。

张迎军表示,从行业结构来看,新能源车的产业链上游更具吸引力,中游环节的竞争格局也已经非常清晰地显示出来,有了更强的定价权。相较而言,新能源汽车下游产业链连“春秋时代”都谈不上,更不要说“战国时代”。

无独有偶,华鑫证券首席策略分析师严凯文在接受记者采访时也提出,上游原材料公司在去年并未受到市场关注,因此存在预期差。此外上游存在需求和涨价的双轮驱动,业绩弹性要明显好于下游,因此产业链上游表现更好。

国金证券(600109,股吧)认为,驱动机构拥抱新能源一方面是碳中和与碳中和的政策导向,另一方面是新能源汽车等行业成本持续下行,产品渗透率不断提升,行业正处在高成长阶段。

严凯文表示,一定程度上热门赛道出现机构化的特征,主要源于几大主流赛道,过快的上涨宽幅的波动,投资者很容易会兑现手中的筹码,毕竟主流赛道确实已经偏贵。

“新赛道和白酒股的抱团行为,其本质逻辑是共通的,都是对未来景气度的高确定性的贴现,所以特征也类似。”严凯文表示,目前阶段新赛道快速回暖之后的高位宽幅震荡,说明场内分歧已经非常明显,“新能源确实是当下景气度和确定性最高的赛道,但由于其过高的估值也是产生分歧的主要原因,不过由于连续万亿之上的成交,场内人气‘火爆’,也致使景气度赛道出现来回拉锯的局面。”

新能源板块估值已在高位,该进、该走,还是该等、该观望,市场持有多种观点。

严凯文认为,目前价格已经进入高位区域,按PEG估值角度来测算多数公司都已经超过2.5,需要更强的下游消费需求释放。与此同时,上游产能受限也将是限制价格的逻辑之一。

国金证券则认为,板块的未来发展一方面取决于市场对业绩增长的预期,另一方面取决于宏观和微观资金面。正如过去几年市场看好食品饮料板块的业绩持续性和稳定性,愿意给予确定性溢价一般,新能源板块在政策导向之下,市场对其业绩高增长的持续性相对乐观,因此市场也愿意给予成长性溢价。

相较而言,张迎军却对行业显得更有信心。“在新能源汽车这个领域,中国的全球竞争力在迅速提升,有人可能认为一些公司现在作为制造业的公司太贵了,背后涉及你怎么去看待这个问题。”他进一步表示,投资是认知的变现,在一家公司上的超额收益取决于投资者对它最终“轮廓”的定义,而不是“局部”的定义。“未来中国从第二大经济体发展成第一大经济体的过程中,还会有非常多以前视野里面看不到的东西。”张迎军称。


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发布时间:2021-08-06 06:51:07
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